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As opções são instrumentos bastante utilizados no mercado financeiro, tanto para proteção (hedge) quanto para estratégias de investimento. Entre os principais tipos existentes, destacam-se as opções americanas e as opções europeias. Apesar do nome, a diferença entre elas não está no país, mas sim na forma e no momento em que podem ser exercidas.
Como funcionam as opções americanas?
As americanas podem ser exercidas a qualquer momento, desde a data da compra até a data de vencimento do contrato.
Principais características:
- Permitem exercício antecipado
- Dão mais flexibilidade ao investidor
- São as mais comuns no mercado brasileiro
- Costumam ser mais utilizadas em ações
Exemplo:
Imagine uma opção de compra (Call) com strike de R$ 10,00.
Se a ação estiver sendo negociada a R$ 10,50 antes do vencimento, o titular (Comprador) da opção pode exercer imediatamente e solicitar o ativo para si, aproveitando essa vantagem.
Essa flexibilidade é um dos principais atrativos das opções americanas. Mas para outros não faz sentido exercer antes.
Como funcionam as europeias?
Elas possuem uma regra mais rígida. Elas só podem ser exercidas na data de vencimento, nunca antes disso.
Principais características:
- Exercício permitido apenas no vencimento
- Menor flexibilidade para o investidor
- Muito utilizadas em índices e derivativos estruturados
- Estratégias mais previsíveis
Mesmo que o ativo esteja muito favorável antes do vencimento, o comprador da opção europeia deve aguardar até a data final para exercer seu direito.
Resumo em tabela
| Característica | Opções Americanas | Opções Europeias |
|---|---|---|
| Momento do exercício | A qualquer momento até o vencimento | Apenas no vencimento |
| Flexibilidade | Maior | Menor |
| Exercício antecipado | Permitido | Não permitido |
