A expectativa de crescimento é um dos principais motivos que faz uma pessoa investir numa empresa. Para investidores e analistas, compreender essa expectativa pode resultar em decisões mais informadas e estratégicas. A expectativa de crescimento de um ativo geralmente reflete o que o acionista espera da empresa sobre suas receitas, lucro e seu valor de mercado.
Existem duas abordagens básicas para calcular a expectativa de crescimento de ativos: a análise do histórico passado e a utilização de projeções futuras. A análise do passado envolve estudar os resultados financeiros anteriores da empresa, essa abordagem pode fornecer insights valiosos sobre as tendências e ciclos de crescimento que a empresa experienciou ao longo do tempo, mas atenção: resultados passados não garantem lucros futuros. Por outro lado, as projeções futuras se baseiam em estimativas de desempenho planejadas pela empresa, que podem incorporar dados do mercado, inovações do setor e a posição competitiva.
Calculando com o CAGR
O CAGR, ou taxa de crescimento anual composta, é usado para medir o crescimento médio da empresa ao longo de um determinado período considerando a capitalização composta, normalmente essa taxa é de 5 anos, mas quanto maior o período mais suave ela será. Esse indicador é um dado histórico e normalmente você encontra o CAGR de receita e dos lucros, esse último acredito ser mais interessante.
A fórmula: CAGR = (Valor Final / Valor Inicial) ^(1/n) -1
Não precisa se preocupar com os cálculos, essas informações o investidor encontra em sites de indicadores como, o Status Invest. Coloquei apenas para facilitar o entendimento e para matar a curiosidade.
O CAGR nos permite visualizar as informações que ocorrem durante anos de modo suave, fornecendo uma taxa de crescimento constante, mostrando que um valor inicial irá crescer até um valor final durante o período analisado. Essa taxa “suave” também pode ser uma limitação da fórmula, já que uma empresa pode ter um crescimento muito grande durante um ano e queda em outros, mas o CAGR mostrará a média desse período.
A fórmula do Professor Damodaran
O Damodaran é um indiano, professor e mestre em valuation, ele criou uma fórmula que define a expectativa de crescimento de uma empresa com base nos seus lucros retidos e reinvestimentos. O payout é o valor que a empresa distribui aos seus acionistas e o ROE é o retorno sobre o patrimônio líquido, na fórmula usamos essas duas métricas.
A fórmula: G = (1-PAYOUT) *ROE
Resumindo, quando se tira o payout do 1, sobra o valor que fica dentro da empresa e esse valor é multiplicado pelo retorno sobre o seu patrimônio líquido (ROE), o resultado é a expectativa de crescimento da empresa nos próximos 12 meses.
Agora que você aprendeu a criar e a calcular as expectativas sobre seus investimentos, fique sabendo que isso é uma das coisas mais básicas que se deve fazer na hora de investir, se preferir, o investidor pode fazer os dois cálculos acima e tirar uma média, já que são fórmulas diferentes e essa média pode ser interessante.
