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Escolher bons ativos é um dos pilares para obter resultados consistentes na bolsa de valores. Entre as principais estratégias utilizadas por investidores estão o stock picking e o factor investing, dois métodos com abordagens diferentes, mas com o mesmo objetivo: buscar a melhor relação entre risco e retorno.
O que é Stock Picking?
O stock picking é a seleção ativa de ativos com base em análises detalhadas. O investidor escolhe empresas ou fundos específicos que acredita ter potencial de valorização acima da média do mercado.
Essa metodologia normalmente utiliza duas abordagens:
Análise Fundamentalista
Avalia os fundamentos financeiros do ativo, como:
- lucro
- patrimônio líquido
- geração de caixa
- nível de endividamento
- posição competitiva no setor
Também considera fatores macroeconômicos e projeções futuras para estimar o valor justo da ação.
É a estratégia mais utilizada por investidores com mentalidade de longo prazo e foco em se tornar sócio de boas empresas.
Análise Técnica
Baseia-se no comportamento do preço e no volume negociado, observando:
- tendências de alta ou baixa
- padrões gráficos
- pontos de entrada e saída
É amplamente utilizada por traders que buscam ganhos com oscilações de curto e médio prazo.
Vantagens do Stock Picking
- Potencial de retorno acima dos índices de mercado
- Liberdade para escolher ativos alinhados aos seus objetivos
- Possibilidade de diversificação por setores ou regiões
- Estratégia personalizável
Desvantagens
- Exige tempo e conhecimento para análise
- Maior risco de erro na seleção dos ativos
- Influência de vieses comportamentais
- Resultados dependem da capacidade do investidor
O outro estilo de escolha é o Factor Investing
Essa é uma estratégia quantitativa que seleciona ativos com base em modelos matemáticos e estatísticos. Ela promete anular a subjetividade que está presente na análise fundamentalista e técnica.
Nesse método:
- as escolhas são feitas por filtros (fatores);
- não há análise individual das empresas;
- o processo é orientado por dados.
O objetivo é montar uma carteira com características que historicamente apresentaram melhor desempenho, buscando uma rentabilidade maior que a média do mercado.
Principais fatores utilizados no Factor Investing
Fatores de estilo
São características internas dos ativos:
- Valor: ativos considerados baratos em relação aos fundamentos
- Momento: ativos com tendência de alta
- Qualidade: empresas com balanços sólidos
- Baixa volatilidade: ativos mais estáveis
- Tamanho: empresas com menor valor de mercado
Fatores macroeconômicos
- inflação
- taxas de juros reais
- liquidez da economia
- crescimento econômico
- crédito
- desemprego
- desempenho de mercados emergentes
Vantagens desse método
- Processo objetivo e baseado em dados
- Redução da subjetividade
- Disciplina na seleção de ativos
- Possibilidade de capturar prêmios de risco históricos
Desvantagens
- Pode passar por longos períodos de subdesempenho
- Exige conhecimento em análise quantitativa
Qual estratégia pode gerar mais retorno?
Ambas as estratégias têm potencial para superar o mercado, mas por caminhos diferentes:
- O stock picking busca identificar ativos subavaliados individualmente.
- O factor investing explora padrões estatísticos que historicamente geraram retorno acima da média.
