Você já ouviu falar em Décio Bazin? Um dos grandes nomes do mercado financeiro brasileiro, foi amigo do Luiz Barsi Filho e escritor do livro “Faça fortuna com ações”. Bazin foi um jornalista e investidor que ganhou notoriedade por seu método simples e direto de avaliar ações com foco em dividendos. Ao contrário de outros grandes nomes como Benjamin Graham ou Warren Buffett, Bazin acreditava que o caminho mais seguro para o pequeno investidor era investir em empresas que pagassem dividendos consistentes, com rendimento mínimo de 6% ao ano sobre o preço pago.

O valuation por Décio Bazin

A estratégia de Décio Bazin é centrada na ideia de que o investidor deve comprar ações de empresas sólidas e pagadoras de dividendos, mas com um critério claro: o dividendo pago deve representar pelo menos 6% ao ano sobre o preço da ação e essa ação não deve estar ligada a escândalos.

Fórmula de Bazin para precificar ações: Preço Justo = Dividendos / 0,06

Ou seja, se uma empresa paga R$ 3,00 por ação em dividendos ao ano, o preço máximo a pagar por essa ação seria:

R$ 3,00 / 0,06 = R$ 50,00 (Preço Justo)

Essa abordagem coloca um teto de preço baseado na rentabilidade mínima esperada, o que ajuda o investidor a não pagar caro demais por ações de boas empresas. Após fazer esse cálculo, é recomendável dar uma margem de garantia de pelo menos 30%. Exemplo: R$50 x 30% = R$15 (Preço Teto).

Por que 6%?

Ele creditava que 6% ao ano era um retorno realista e conservador para garantir um bom desempenho no longo prazo, superior à inflação e comparável ao retorno de títulos públicos, com o benefício adicional de contar com a valorização da empresa.

Além disso, esse critério elimina empresas com histórico instável de distribuição de dividendos ou com preços inflacionados pela especulação.

Vantagens

Foco na renda passiva: Ideal para quem busca construir uma carteira de dividendos sólida.
Critério objetivo: A fórmula de valuation é simples e fácil de aplicar.
Proteção contra preços inflacionados: O teto de preço evita pagar caro por boas empresas.
Redução do risco: Empresas que distribuem dividendos consistentes tendem a ter fundamentos mais sólidos.

Como aplicar o valuation na prática?

Liste empresas que pagam dividendos com regularidade.

Calcule o dividendo anual esperado por ação.

Use a fórmula Preço = Dividendos / 0,06.

Compare com o preço atual do mercado.

Acrescente um desconto de 30%.

Compre apenas se o preço estiver abaixo ou igual ao valor calculado.

Cuidados ao usar o método

Embora simples, o método de Décio Bazin exige atenção com alguns fatores:

• Empresas com lucros inconsistentes podem cortar dividendos.
• Dividendos extraordinários não devem ser considerados na média.
• Setores cíclicos podem apresentar dividend yields altos em momentos pontuais, o que pode distorcer o valuation.
• Avalie também o payout e a sustentabilidade da distribuição.

Bazin recomenda a venda da ação caso o preço suba e o dividendo diminua, ficando abaixo dos 6% e com o dinheiro compre outra empresa de qualidade com dividendo maior, seguindo a mesma regra.

Finalizando

Essa estratégia de valuation é um método conservador, ideal para quem busca renda passiva com ações e deseja proteger seu patrimônio com foco em dividendos e longo prazo.

Ao aplicar a fórmula do preço justo com retorno de 6% ao ano, você pode montar uma carteira eficiente, com base em fundamentos — exatamente como Décio Bazin recomendava. Minha recomendação e misturar a técnica com outras análises e com outras fórmulas, como a do Benjamin Graham e Gordon.